昨日，涪陵榨菜（002507）以23.25元開盤，全天維持窄幅震蕩，最后以平盤報(bào)收。該股自7月23日見底21.33元以來，曾出現(xiàn)一波急速拉升行情，顯示主力資金介入得比較堅(jiān)決。

公司在上周末公布的2014年中報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入4.65 億元，同比增長12.49%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤9447萬，同比增長20.78%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8703萬元，同比增長15.7%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.43元。公司同時(shí)預(yù)計(jì)，今年1-9月的利潤增速為5%-35%.

今年上半年，公司的榨菜收入達(dá)4.04億元，同比增長1.53%,雖然銷量有所下滑，但毛利率達(dá)44.48%,比去年同期提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。公司的海帶絲與蘿卜干合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入近5000萬元，毛利率高達(dá)52.6%.

分區(qū)域來看，公司業(yè)績增速最快的為華中大區(qū)，實(shí)現(xiàn)收入6129萬元，同比增長36.38%.其次為華南大區(qū)，實(shí)現(xiàn)收入1.22億元，同比增長22.33%.銷售增長主要來自于榨菜產(chǎn)品系列。

公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，主要由于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金及支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金大幅增加所致。購買商品及勞務(wù)主要是公司加大了原材料的采購，公司年中庫存達(dá)1.92億元，增量為6900萬元，同比去年上升56%,顯示庫存商品和庫存原材料大幅上升。由于公司加大了窖池的修建，因此也加大了對榨菜原材料的采購力度。同時(shí)，由于新增推廣海帶和蘿卜新品，公司相應(yīng)加大了對海帶和蘿卜原料的采購?？傮w來看，公司的中報(bào)符合預(yù)期，隨著新品招商鋪市等重點(diǎn)工作的完成，公司有望打開單一品類成長的局限性，拓寬成長空間，從而提升估值預(yù)期。

就行業(yè)發(fā)展而言，食品行業(yè)面臨很大機(jī)遇。首先，食品工業(yè)的需求剛性使之成為防御性極佳的長期投資對象和市場風(fēng)險(xiǎn)的避風(fēng)港。自國際金融危機(jī)以來，已經(jīng)有越來越多的高科技企業(yè)和風(fēng)投資金進(jìn)入了食品領(lǐng)域。其次，“十二五”期間，中國城市化率不斷提高，將強(qiáng)力拉動市場需求，并提供充足的勞動力資源，進(jìn)而推動食品制造業(yè)持續(xù)增長。第三，國家不斷加大對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的投入，農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)量的增加、質(zhì)量的提高及轉(zhuǎn)化的加快，都將促進(jìn)食品加工業(yè)的發(fā)展。

就技術(shù)面而言，由于該股前期股價(jià)拉升過快，KDJ指標(biāo)處于超買區(qū)域，顯示短期面臨一定的調(diào)整壓力。但MACD指標(biāo)紅柱仍在上升，顯示中長期走勢仍值得看好。